“尖子生”没考好

  3月下旬是各大上市公司对外公布年报的密集时间，期末考试“交卷”的时间自然也有讲究，“尖子生”主打一个提前交卷，“没及格”的自然是能拖一天是一天。已经提前交卷的都实现了盈利，而且南钢22.61亿元、中信特钢51.26亿元的业绩都非常亮眼。

  华菱钢铁自然也是“尖子生”，没记错的话，去年的净利润水平以微弱劣势屈居钢铁上市公司第三（2023年华菱钢铁净利润50.79亿元，中信特钢57.21亿元）。

  然而，从3月21日华菱钢铁公布的年报数据分析来看：2024年实现营业收入1441.12亿元，同比下降12.07%；净利润20.32亿元，同比下降59.99%，虽然这个成绩依然可以在钢铁行业排名前列，但是：从钢铁工业协会统计的重点企业大盘来看，重点统计会员钢铁企业全年实现总利润 429 亿元，创2017 年以来新低，同比下降 50.3%。也就是说，华菱钢铁2024年跑输了大盘。

  本人的专业水平也有限，从年报内容自然也是看不出业绩下滑的最终的原因，今天继续从非财务专业角度聊聊此公司年报。

  分不清湖南钢铁、华菱钢铁、涟钢、湘钢之间关系的，看下面这张图就知道了。华菱钢铁是上市公司，湖南钢铁是上市公司控制股权的人。上市公司下属三大基地：湘钢、涟钢、衡钢。还有一家与安塞乐米塔尔合资的VAMA汽车板，就是涟钢热轧线的下工序。另外位于广东的阳春新钢是湘钢下属一家螺纹钢企业。

  应该说，湖南钢铁三大基地特色鲜明，分工明确，湘钢主打中厚板，涟钢主打板卷，衡钢主打钢管。而且产品结构相当的好，年报给出了2024年公司分品种销量以及分下业销量。

  可以看出：公司2025年销量2530万吨，最大品种厚板585万吨（南钢股份是512万吨），占比23%，都是来自湘钢，湘钢拥有3条厚板线mm中厚板生产线mm宽厚板生产线），厚板实力在国内属于第一梯队，与南钢股份相媲美。另外180万吨的钢管也都来自衡阳钢管，也是国内无缝钢管行业的top企业。

  下业来看，“含房量”不高是效益得以保证的原因之一，房地产占比9.49%(南钢股份更低，只有2.35%)，毕竟如今建筑用钢需求因房地产市场深度调整而效益大幅度地下跌，说句偏激的话：钢厂要获得更好效益，最好远离房地产。

  另外，按照年报的表述：公司重点品种钢销量占比达到 65%（这个数据在2016年是32%），细看了一下公司对重点品种钢的定义（上表）。个人自己的观点：这个定义还是比较“宽泛”的，建议国内其他钢厂向南京钢铁学习一下，增加一个衡量维度，即用国家《战略性新兴起的产业分类（2023）》中“新材料产业”的先进钢铁材料，来计算公司的战新产品比例，南钢股份这个比例是28%，其他钢厂其实也可以算一下这个比例是多少？

  近年来，华菱钢铁在赚钱的同时花钱也不少。年报显示，2024年公司投资额79.31亿元，相比利润，这个数已经不小了。前两年公司的涟钢1580 热连轧产线、涟钢冷轧硅钢一期一步、VAMA 二期等大项目相继投产，装备水平达到国内领先水平。就在上周，总投资8.9亿元，年产能45万吨的涟钢冷轧高端家电板建设工程建设项目（主要为一条热镀锌机组）也正式投产。

  不过，当前钢铁行业市场之间的竞争格局深刻调整，新兴起的产业对钢材品质和性能提出了更加高的要求，华菱钢铁不满足于现状。继续加大投资，力求适应下业发展需要，比如：

  年初，公司投资78亿，建设全球最大规格的特大口径无缝钢管热连轧生产线，同时支撑衡钢升级为全球最大单体无缝钢管生产企业

  华菱冷轧硅钢二期目前也正在推进，预计到今年末将形成约10万吨取向硅钢成品的生产能力，意味着以前只能生产取向硅钢原料卷的华菱（国内最大的硅钢基料供应商）也将进入取向硅钢成品的新赛道！另外，华菱在3月16日的公告中称：为快速推进硅钢项目建设，拟通过公开征集方式引入外部投资者现金增资不超过15亿元。

  其实，华菱的投资不光是在装备结构提升上，还有一块“短板”目前正在冲刺投入，那就是超低排放改造。一个尴尬的事实不得不说：当河北宣称所有钢铁冶炼企业完成超低排放改造的同时，湖南的钢铁企业还没有完成全流程超低排放改造（笔者没有在中钢协网站公示一一核实，若有误请指正）。

  据报道，湖南要求省内钢企2025年全面完成超低排放改造。而根据钢协此前报道数据：中国钢企超低排放改造投资约475元/吨，环保运行成本约224元/吨。这也就从另一方面代表着，2025年完成超低排放的华菱钢铁，将和其他完成改造的钢企一样，被拉回环保投入成本的统一起跑线、三大基地四大公司，谁最赚钱？

  公司年报同样也披露了下属子公司的经营业绩，湘钢实现归母净利润5.9亿元，衡钢4.0亿元，涟钢0.46亿元，VAMA汽车板20.5亿元。

  纵向对比，如果我们再放一张2023年年各子公司的数据，谁在进步，谁在退步，谁的退步幅度大，其实就能看出一些问题了。不多说，直接放图：

  云南一女子抓飞蚂蚁吃，吃了30只左右开始腹痛，医生：高蛋白摄入超标导致过敏，莫轻易尝试

  5月29日，云南保山。王女士称，最近下雨有很多飞蚂蚁，因富含高蛋白，这种虫子在当地是特色美食，随后抓了一些烹饪后，自己吃了30只左右开始腹痛。医院诊断是摄入超标导致高蛋白过敏。王女士表示，输液后已经好转，大家别轻易尝试。

  十四届全国政协常委、经济委员会副主任毕井泉涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

  美称中方正为全方位演练，中国国防部要求美方停止拱火滋事，正告赖清德当局搞“”没有好下场，保持“时刻准备着”的战斗姿态！（剪辑：鲲鹏）

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  提醒:这8种饭局去不得。释义:公务接待必须厉行勤俭节约，反对铺张浪费，严控接待范围和接待标准。

  新疆一大厦保安谋划1个月偷走1亿元玉石，临时学习高空索降方法：从27楼滑降到23楼实施盗窃

  5月23日凌晨，新疆乌鲁木齐某大厦玉石展厅内共计67块玉石被盗，受害人估价约1个亿。原来，1个月前，大厦保安李某对23层店内消防器材进行检修时，看到展柜摆放的精致玉石起了贪念，凭借工作多年对大厦内部环境的了解，他多次在夜间值班巡逻时对大厦进行细致“考察”，熟悉各楼层环境结构，最终决定实施高空索降盗窃。

  中央纪委国家监委网站讯 据吉林省纪委监委消息:吉林省商务厅党组书记、厅长李洪亮涉嫌严重违纪违法，目前正接受吉林省纪委监委纪律审查和监察调查。

  据中央纪委国家监委驻国家电投纪检监察组、湖北省纪委监委消息:国家电投集团湖北电力有限公司总经理、党委副书记邓勇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家电投纪检监察组和湖北省黄冈市监委纪律审查和监察调查。

  你性格要强、敢闯敢拼，看似无所不能，其实也需要可靠的依靠。真正能助力你走向富足的，不是所谓“贵人”，而是懂得合作与借力的自己。