Mysteel年报：2023年国内型钢市场回顾与2024年展望

　　概述：2023年型钢价格走出前高后低走势，一季度型钢价格冲高，二季度供需错配下，基本面矛盾激化，价格大幅走低，三四季度型钢呈现宏观面好于基本面，价格呈现低位盘桓，原料价格相对坚挺，而供应增幅大于需求增幅，钢企利润呈现大幅压缩，今年冬储价格贴近去年价格，冬储意愿不足，2023年型钢新增产能投放达1670万吨，型钢行业供大于求格局难改，钢铁企业盈利空间需要政策给予，型钢价格重心将会继续下移，全年高点或在二三季度需求快速释放带来的契机，整体来看明年价格或呈现宽幅波动格局。

　　上图是2021-2023年的全国5#角钢均价走势图，以此来代表型钢价格变化情况；

　　从近三年型钢价格走势来看，呈现阶梯式下行，2021年均价5375元/吨，2022年均价4816元/吨，2023年4201元/吨，跌幅分别为559元/吨和615元/吨，下跌趋势明显。

　　2023年初由于宏观性消息刺激以及钢铁需求集中释放，且冬储储备较少，市场存量资源消化较快，一季度价格冲高，达到年内高点全国5#角钢均价4641元/吨，但进入二季度，供需错配，市场基本面矛盾激化，去库放缓，大幅累库压力增加，需求增速不及预期，强宏观面落空，期现共振快速下跌，5月31日，达到年内低点3873元/吨，全年振幅最高值764元/吨，相对而言，市场价格波动较前两年明显波动较小，这与社库资源偏紧，控制库存谨慎有一定关系。三季度性对行情较平稳，四季度淡季不淡，虽然基本面偏弱，但宏观预期增强以及原料价格坚挺，反而价格略有反弹。

　　从价差表现上看，2023年对比2022年，螺纹、板卷相对H型钢优势明显，3月份起开始H型钢价差劣势相对有缓和，螺型差、卷型差从正值转变成负值。四季度H型钢相对走弱，全年看长材弱于板材，螺纹弱于型钢。

　　H型钢相对工字钢需求供应增幅比较高，因此2023年工字钢与H型钢价差（正值）呈现缩小趋势。

　　截止12月29日，Mysteel统计2023年工角槽产线%，H型钢产线%；工角槽品种主要生产企业仍然是调坯企业为主，受亏损和环保限产影响，开工率略有减少，而H型钢2022年投产的钢厂在2023年产能利用率大幅提升，并且H型钢需求有一定提升，因此产能利用率出现了15%的增加。Mysteel预估全国工角槽累计产量同比减1%，H型钢同比增15%（样本外企业产量计算入内）。

　　成本方面来看，我们可以直观的看到今年轧材企业都是亏损的。影响因素主要是天然气价格、方坯价格，今年天然气价格是3.5元/方，同比下跌1元/方，如果按照一吨型钢用量50方来计算，每吨成品材要少50元轧制费，但因连续生产节奏被限产以及利润因素影响，反而轧制利润总体还在下降。2023年独立轧钢企业角钢理论利润-5元/吨，同比减15元/吨。

　　长流程钢厂来看，虽然今年铁矿石价格焦煤焦炭价格保持坚挺，整体成本仍然较高。年初到现在市场价格下跌达4-500元/吨，导致现在型钢利润均值同比下降，截至12月29日，高炉民营钢厂H型钢理论均利润-150元/吨，同比减25%，（2023年平均利润50元/吨）。

　　Mysteel统计唐山型钢厂型钢成交日均值5.0万吨，同比增18%，今年在房地产方面需求略有下降，但在制造业，尤其围绕钢结构行业用钢需求有明显增加。

　　截止12月份，国内型钢进口总量同比减11%，国内价格同比去年下行，对于进口资源有一定抑制作用；

　　截止12月份，国内型钢出口总量同比增48%，国内资源利润压缩，转向出口，尤其以马钢等钢企在重型材、高强度H型钢，高附加值产品上，出口体量增加，其中重型材出口同比增142%，在国际建筑行业应用上有了一定影响力。国内型钢进出口维持“净出口国”，贸易顺差在300万左右。

　　中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　环保限产因素较往年减弱，京津冀重污染天气二级预警，独立轧钢厂限产影响，秋冬季限产政策有所宽松，有待观察。

　　型钢下游分散，建筑构件占比依然最大；建筑行业螺纹钢体量减少，型钢利用有所增加，尤其装配式建筑的普及提升了热轧型钢的用量；

　　型钢下游加工体量大，80%以上需要再加工；再加工比例增加，提升了型钢的实用性以及附加值，钢企产品延伸加工环节。

　　《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》提出到2025年，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右（2021年9700万吨）。根据要求，预计未来5年装配式建筑用钢结构复合增速超40%，国内钢结构用量整体复合增速约9.5%。

　　随着中央对于装配式建筑发展政策的不断明确，地方政府的配套政策也在密集落地，部分省市在出台装配式建筑专门指导意见和相关配套措施的同时，也纷纷提出钢结构建筑发展规划，明确钢结构建筑形式的推广实施范围以及各类新建建筑中钢结构应用比例。

　　热轧型钢竞品威胁：根据中国钢结构协会数据，热轧型钢占比14.3%，替代品-冷弯型钢、焊接H型钢，与钢构主要板材用钢（66.5%）是型钢主要威胁

　　2023年全国热轧型钢有效设计产能11330万吨，新增1670万吨，淘汰530万吨；2023年产能结构调整加快，华北+华东（86%）依然占据主导地位；轧材长流程占比排序调换，长流程产能占据半壁江山，品种：因轧机多可换轧多个品种，实际轧制根据市场进行调节；新增主要是长流程企业型钢产线，新增品种主要是H型钢。

　　（1）新增产能变化：往年均是H型钢占比最多，23年工角槽最多（1110万）；

　　2023年全国型钢产量6080万吨（2022年5848万吨），同比增4%；

　　H型钢2140万吨，工字钢1032万吨，角钢1250万吨，槽钢1200万吨，其他458万吨；

　　新增产量主要来自于一方面，新增产能较多，另一方面，长材中相对螺纹而言H型钢利润较好，铁水或向H型钢转移，但这种影响将在2024年减弱。

　　型钢需求低合金型钢、高强度型钢、高附加值型钢，以及重型材有一定增加，但总量较少且规范缺少一般定制为主；

　　宏观政策发力将继续对价格形成支撑，价格处于冬储预期较高水平，冬储压力较大；全年来看型钢供给继续增加，尤其H型钢产品增幅明显，新增品牌产品投放导致区域竞争加大，甚至南材北上趋势愈发明显，2024年H型钢利润在行业需求增速不及预期下，低利润状态或继续维持，工角槽保持紧平衡状态，新增产能与退出产能相当，型钢优势企业长流程企业占比继续增加，行业壁垒得到提升，总体而言型钢2024年主要市场矛盾仍然是上游供应，供需平衡错配或是市场变化主要因素，价格或呈现宽幅震荡，均价同比下移。

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